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70年代大通胀将卷土重来!投资大佬:10Y美债利率年底前将破2%

时间:2021-06-10 18:01:49 来源:动若脱兔 浏览次数:56 我来说两句(0) 字号: T T

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当地时间6月9日(周三),布莱克利咨询集团(Bleakley Advisory Group)首席投资官布克瓦(Peter Boockvar)警告称,美联储“无能”的货币政策将无法遏制诸如上世纪70年代那种大通胀卷土重来。

“现在的货币政策……在刺激经济活动方面是无能的,”布克瓦向CNBC表示,并称这一问题在对利率变动最为敏感的房地产市场尤为明显,“我们正处在一个极低利率不再能刺激房地产市场的时期。”

他补充道,再融资水平处于2020年2月以来低位,人们已经无法再从非常低的利率中获得当初那种刺激效果。

随着新冠疫苗接种陆续铺开加快经济复苏步伐,劳动力短缺问题刺激薪资意外飙升,通胀担忧近日愈演愈烈,不少人担心70年代大通胀将重现。

德意志银行本周就警告,即将到来的通胀可能类似于上世纪70年代的水平,在那10年里平均通胀率接近7%,并在不同时期达到了两位数。该行同样认为,美联储专注于经济刺激而不理会通胀担忧是一个错误——即使不是在短期内,也会是在2023年及以后--忽视通胀正使全球经济坐在一个定时炸弹上,影响可能是毁灭性的,尤其是对社会中最脆弱的群体。

但另一方面,DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas则认为,上世纪70年代和80年代初的通胀形势与现在截然不同。他在5月底发表的报告中称,1974年的CPI峰值让人感觉很糟糕,因为在CPI中占比高达33%的食品/服装,其价格上涨了8-12%,而现在这些项目只占CPI的14%。1980年5月CPI涨幅中有13-14%是由高抵押贷款利率推动的,如今CPI已不再考虑这一因素。

这一观点早在3月时就得到了太平洋资产管理公司(PIMCO)的认可。这家资管巨头当时发表报告称,回到1970年代的通胀水平可能性不大,即使现在的支出水平比起产出缺口还是较大。过去50年美国经济发生的结构性变化,最明显的就是劳动力谈判能力的降低,这减少了历史重演的可能性。

“当时用了十多年的时间把事情搞砸--年复一年,才达到那个关口,我认为我们不会再那样做了,”诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼近日谈及1970年代通胀灾难时如是说。他并称,若有必要,美联储拥有“简单的”工具来应对物价压力,而且不太可能采用1970年代那样“非常、非常不负责任的货币政策”。

对于美联储未来的行动路径,布克瓦认为其不大可能比华尔街预期的更早结束量化宽松或进行加息,因为这可能对股市和经济造成影响。

有鉴于此,他对通胀持续时间的预期长于其他人,并预计10年期美国国债收益率可能因此将在年底前突破2%。

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